เปิดภารกิจ “หุ้น GOLD”

มีอะไรดีกันนะ !! หลังราคาหุ้น แผ่นดินทอง พร็อพเพอร์ตี้ ดีเวลลอปเม้นท์ (GOLD) บริษัทอสังหาฯใน “กลุ่มเสี่ยเจริญ สิริวัฒนภักดี” เจ้าของฉายา “เจ้าพ่อน้ำเมา” ขยับตัวขึ้นแล้ว 34.15% นับตั้งแต่ต้นปีจนปัจจุบัน หรือจะเป็นเพราะโชว์ผลงานเข้าตา หลังทำกำไรงวด 6 เดือนสิ้นสุดวันที่ 31 มี.ค. 2561 ได้สูงถึง 1.08 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 163% จากงวดเดียวกันของปีก่อน “เม่าจำไม By Bualuang Securities” จะเล่าอนาคตขององค์กรแห่งนี้ที่ “คุณสมบูรณ์ วศินชัชวาล” รองกรรมการผู้จัดการ สายงานบัญชีและการเงิน GOLD มายืนยันภายในงาน GOLD Roadshow@Bualuang ให้ฟัง !!!

แผนงานปี 2561

1080-x-1080-FB-Event-1

คุณสมบูรณ์ วศินชัชวาล รองกรรมการผู้จัดการ สายงานบัญชีและการเงิน GOLD  ยืนยันเป้าหมายรายได้ในปี 2561 ว่า จะอยู่ประมาณ 15,770 ล้านบาท โดยจะมีรายได้หลักมาจากบ้านเดี่ยวและทาวน์เฮาส์ 85% ที่เหลือมาจากสำนักงานให้เช่าประมาณ 15% ปัจจุบันบริษัทมียอดขายรอรับรู้รายได้ (Backlog) ประมาณ 4-5 พันล้านบาท คาดว่าจะรับรู้รายได้ในปีนี้เกือบทั้งหมด

ส่วนแผนเปิด 29 โครงการใหม่ มูลค่า 34,000 ล้านบาท เน้นทาวน์เฮาส์เป็นหลัก เบื้องต้นคาดการณ์ว่า อาจต้องเลื่อนเปิดโครงการบางแห่งออกไปก่อน (เฉลี่ย 3-4 โครงการ) เพราะติดปัญหาบางขั้นตอนกับหน่วยงานราชการ แต่หากแก้ปัญหาได้ก็พร้อมเปิดตามแผนเดิม เพราะซื้อที่ดินเตรียมไว้หมดแล้ว (จะใช้เวลารับรู้รายได้จากโครงการใหม่ประมาณ 3-4 ปี)

สำหรับเงินลงทุนในการซื้อที่ดิน ปีนี้ตั้งไว้ประมาณ 1.2 หมื่นล้านบาท ส่วนหนึ่งมาจากการกู้แบงก์ประมาณ 4-5 พันล้านบาท ปัจจุบันบริษัทมีอัตราหนี้สินต่อทุน หรือ D/E ประมาณ 0.4-0.5 เท่า หากกู้เงินแบงก์มารอบนี้คงขยับไปอยู่ระดับ 0.7 เท่า (ต้นทุนกู้เงินของบริษัทเฉลี่ย 3.3%)

GOLD ถือหุ้นใหญ่ โดยบริษัท เฟรเซอร์ส พร็อพเพอร์ตี้ โฮลดิ้งส์ (ประเทศไทย) จำกัด 39.92% และบมจ. ยูนิเวนเจอร์ หรือ UV 39.28% ปัจจุบันบริษัทมีรายได้หลักมาจาก 1. ธุรกิจโครงการที่อยู่อาศัย ไม่ว่าจะเป็นบ้านเดี่ยว บ้านแฝด และทาวน์เฮ้าส์ 2. ธุรกิจโครงการอาคารเชิงพาณิชยกรรม

โจทย์สำคัญ ปี 2563

1080-x-1080-FB-Event-2

คุณสมบูรณ์ เล่าว่า บริษัทตั้งเป้าหมายจะขึ้นเป็น 1 ใน 5 ผู้พัฒนาอสังหาริมทรัพย์ประเภทที่อยู่อาศัยที่มีรายได้มากที่สุดภายในปี 2563 (ปัจจุบันอันดับ 1 และ 2 ของอุตสหกรรมอสังหาฯ คือ บมจ.พฤกษา โฮลดิ้ง หรือ PSH และบมจ.แลนด์แอนด์เฮ้าส์ หรือ LH) กลยุทธ์ที่จะนำพาให้บริษัทมุ่งหน้าสู่เป้าหมาย คือ เปิดโครงการใหม่ต่อเนื่องเฉลี่ยปีละ 29 แห่ง เน้นเปิดใกล้แหล่งชุมชน ราคาที่ดินไม่แพง (GOLD  ใช้ที่ดินพัฒนาต่อหนึ่งโครงการกว่า 20 ไร่) ปัจจุบันราคาที่ดินปรับตัวสูงขึ้นแล้วเฉลี่ย 5-10%

ข้อดีของ GOLD ที่โดดเด่นกว่าผู้ประกอบการรายอื่น นอกจากจะ “สร้าง ขาย โอน รวดเร็ว” แล้ว ฟังก์ชันภายในโครงการยังมีความครบครัน เห็นชัดได้จากการมีสโมสรสระว่ายน้ำภายในโครงการทาวน์เฮาส์  เพราะเจ้าอื่นที่ขายราคาเท่ากัน ไม่มีสระว่ายน้ำ ซึ่งราคาขายของบริษัทสามารถแข่งขันกับเจ้าอื่นได้อย่างสบาย (ผู้ประกอบการที่อยู่ในกลุ่มเดียวกับ GOLD  คือ PS QH และ SIRI)

3 กลยุทธ์…หนุนเติบโต

1080-x-1080-FB-Event-3

GOLD มั่นใจว่า ในอีก 2-3 ปีข้างหน้า รายได้อาจเติบโตเฉลี่ย 2-30% ซึ่งในปีนี้ยังคงมุ่นเน้นโครงการแนวราบ โดยใช้ 3 กลยุทธ์หลักในการขยายตัว คือ 1. เพิ่มจำนวนโครงการบ้านเดี่ยวและบ้านแฝด 2. สร้างโครงการให้ครอบคลุมทุกระดับราคา และ 3. เปิดตัวโครงการในต่างจังหวัดที่มีกำลังซื้อสูง เช่น อยุธยา ชลบุรี และนครราชสีมา เป็นต้น

แผนธุรกิจ Recurring 

1080-x-1080-FB-Event-4

รองกรรมการผู้จัดการ สายงานบัญชีและการเงิน  ย้ำว่า ในระยะยาวจะมีสัดส่วนรายได้ธุรกิจ  Recurring ประมาณ 30% จากตอนนี้ที่อยู่ประมาณ 12% ปัจจุบันบริษัทมีสำนักงานให้เช่า 2 แห่ง คือ อาคาร FYI CENTER และอาคาร Goldenland ซึ่งเหลืออายุสัญญาเช่า 28 ปี และ 4 ปี ตามลำดับ (อัตราการเช่า FYI Center เพิ่มขึ้นจากเฉลี่ย 70% ในปี 2560 เป็น 95% ในปี 2561) ส่วนอาคาร Sathorn SQUARE บริษัทได้ขายเข้ากองทรัสต์เพื่อการลงทุนในสิทธิการเช่าอสังหาริมทรัพย์โกลเด้นเวนเจอร์  (GVREIT) ไปแล้ว ได้เงินมาประมาณ 6,700 ล้านบาท แต่ GOLD ยังคงถือหุ้นใน GVREIT 22%

ในอนาคตจะขายอาคาร FYI CENTER เข้า GVREIT หรือไม่ ? คุณสมบูรณ์ ตอบสั้นๆว่า “ปีนี้ยังไม่มีแผน แต่ปีหน้าไม่แน่” สอดคล้องกับบทวิเคราะห์ของหลักทรัพย์บัวหลวง ที่ระบุว่า บริษัทจะขาย FYI Center เข้า GVREIT ในปี 2562 ซึ่งจะหนุนกำไรเพิ่มขึ้นประมาณ 2-3% ต่อปี ไปอีก 29 ปีข้างหน้า

คุณสมบูรณ์ เล่าถึงความคืบหน้าของการก่อสร้างโครงการ mixed-use แห่งใหม่ ภายใต้ชื่อ “สามย่าน มิตรทาวน์” แบ่งเป็น ออฟฟิศ, ร้านค้าปลีก และที่อยู่อาศัยเพื่อขายว่า อาจเปิดตัวเต็มรูปแบบในเดือนต.ค. 2562 โดยจะเปิดในส่วนของสำนักงานก่อน (ปัจจุบันก่อสร้างถึงชั้น 10 แล้ว จากทั้งหมด 35 ชั้น) ฉะนั้นในเดือนก.ค. 2562 อาจเริ่มรับรู้รายได้จากโครงการดังกล่าวได้บางส่วน

BLS ประเมินฐานะ GOLD  ปี 61-62     

1080-x-1080-FB-Event-5

  • Revenues 1.53  และ 1.74 หมื่นลบ. ตามลำดับ
  • Net profit 1.91 และ 2.18 พันลบ. ตามลำดับ
  • ราคาเป้าหมายพื้นฐาน 12.20 บาท

ติดตามอ่านบทวิเคราะห์ฉบับเต็มได้ที่นี่ https://goo.gl/PA5rHx

 

“นักลงทุนจะมองว่า GOLD เป็น “หุ้น Growth Stock” ก็ไม่ผิด เพราะที่ผ่านมาโตปีละ 30% แม้ในอนาคตจะโตแบบนี้ไปตลอดไม่ได้ แต่อยากให้เชื่อมั่นว่า องค์กรแห่งนี้จะขยายตัวอย่างมั่นคง และจ่ายเงินปันผลอย่างสม่ำเสมอ” คุณสมบูรณ์ วศินชัชวาล รองกรรมการผู้จัดการ สายงานบัญชีและการเงิน GOLD ยืนยันภายในงาน GOLDRoadshow@Bualuang

บทความนี้เป็นประโยชน์กับท่านหรือไม่

แสดงความคิดเห็น