ELN in May are on the PLAY

Sell in May but don’t go away,

ELN are on the PLAY !

1

อย่างที่เราทราบกันนะครับว่าตลาดหุ้นไทยปรับตัวขึ้นมาจากจุดต่ำสุด 969 จุด ในวันที่ 13 มี.ค. 63 มาอยู่ในโซน 1250-1280 จุดในปัจจุบัน คิดเป็นผลตอบแทนจากการรีบาวด์ประมาณ 30% ในช่วงระยะเวลาประมาณ 1 เดือนครึ่ง ถือว่าเยอะพอสมควร ทำให้นักลงทุนหลายๆคนเชื่อว่าอาจมีการ pull back ในเดือน พ.ค. 63 นี้ ประจวบกับตลาดหุ้นทั่วโลกเริ่มมีแรงเทขายหลังจากบริษัทจดทะเบียนหลายที่ทยอยประกาศงบออกมาต่ำกว่าคาด แถมยังมาในช่วงเวลาที่เข้าธีม “Sell in May and go away” อีกด้วย

ด้วยสภาวะตลาดข้างต้น นักลงทุนหลายท่านเริ่มกลยุทธ์ Short Against Port ซึ่งคือ หากเราเชื่อว่าราคาหุ้นที่ถืออยู่จะมีการปรับตัวลดลงระยะสั้น เราสามารถขายหุ้นที่ราคาปัจจุบัน รอราคาปรับตัวลงมาตามคาด แล้วค่อยเข้าไปซื้อใหม่ (ที่ราคาต่ำกว่าตอนที่ขาย) จะทำให้ได้กำไรจากขายแพงซื้อถูก เช่น สมมติเรามีหุ้น AOT อยู่ ปัจจุบันราคา 60 บาท แล้วเชื่อว่าจะมีการปรับตัวลงมาระยะสั้น ถ้าเราเชื่อแบบนี้แทนที่จะถือหุ้นไว้เฉยๆ อาจเลือกขายหุ้น AOT ที่ราคา 60 บาท แล้วพอราคาปรับตัวลงมาเช่น 57 บาท เราค่อยเข้าไปซื้อ จะทำให้เราสร้างผลตอบแทนได้ 3 บาทต่อหุ้นด้วยกลยุทธ์ Short Against Port นี้

แต่รู้หรือไม่ว่าเราสามารถไปได้เหนือกว่านั้นด้วยเครื่องมือทางการเงินที่ชื่อ ELN เพราะเครื่องมือตัวนี้สามารถใช้ในกลยุทธ์ Short Against Port ด้วยต้นทุนที่ต่ำกว่า และสามารถเพิ่มผลตอบแทนได้ด้วยในเวลาเดียวกัน

โดยโจทย์เหมือนเดิม สมมติเรามีหุ้น AOT อยู่ แผนคือจะขายที่ราคา 60 บาท และรอเข้าซื้อใหม่ที่ราคา 57 บาท เราสามารถขายหุ้น AOT ที่ราคา 60 บาท แต่แทนที่จะรอและไปตั้งซื้อที่ราคา 57 บาทในกระดาน เราสามารถตั้งซื้อผ่าน ELN โดยเลือกราคาซื้อเองได้ซึ่งในที่นี้คือ 57 บาท (ลดลงมา 5% จากราคาที่ขาย) ดังนั้น เสมือนเราขาย AOT ที่ 60 บาทและมาตั้งซื้อล่วงหน้าทันทีผ่าน ELN โดยเลือกราคาที่ 57 บาท โดยการทำสัญญา ELN เราจะได้ผลตอบแทนด้วยระหว่างรอ เช่นผลตอบแทน 12% ต่อปี

หากอีก 1 เดือนราคา AOT ลงมาระดับที่เราคาดจริงๆ เราก็จะได้ซื้อ AOT ที่ราคา 57 บาท พร้อมผลตอบแทนอีก 1% (คิดเป็น 12% ต่อปี) และไม่มีต้นทุนค่าคอมมิชชั่นเลย (คอมมิชชั่น 0%)

ทั้งนี้หากราคา AOT ไม่ปรับตัวลงมาตามที่เราคาด ข้อจำกัดคือเราจะไม่ได้ซื้อหุ้นคืนในราคา 57 บาท ซึ่งเป็นความเสี่ยงลักษณะเดียวกับการ Short Against Port ปกติ เพียงแต่หากใช้ ELN เป็นเครื่องมือในกรณีนี้จะได้ผลตอบแทน 1% ด้วย (แต่จะถูกหักภาษี ณ ที่จ่าย 15% สำหรับบุคคลธรรมดา)

สรุปการ Short Against Port ไปกับ ELN

  • คาดว่าตลาดจะ Pull Back ใช้ ELN ไปกับการShort Against Port
  • ได้ผลตอบแทนจากการขายแพงซื้อถูก (หากคาดการณ์ทิศทางถูกต้อง)
  • สร้างผลตอบแทนด้วย ELN ระหว่างรอราคา ทำให้มีต้นทุนที่ต่ำลง
  • ไม่มีคอมมิชชั่น (ขาซื้อหุ้นคืน)
  • ข้อจำกัดคือถ้าหุ้นขึ้นต่อหลังจากเราขาย จะเสียโอกาสตรงส่วนนี้ ซึ่งเป็นข้อจำกัดของกลยุทธ์ Short Against Port อยู่แล้ว
  • ความเสี่ยงด้านราคาตลาด คือหากหุ้นลดลงมามากๆในระยะเวลาสั้นๆ จะทำให้ขาดทุนจากราคาตลาด ซึ่งเป็นลักษณะความเสี่ยงคล้ายๆกับการที่เราถือหุ้นไว้เฉยๆหรือ Short Against Port ตรงๆ

ติดต่อสอบถามข้อมูลเพิ่มเติมได้ที่ 02-618-1492

บทความนี้เป็นประโยชน์กับท่านหรือไม่

แสดงความคิดเห็น