เดือนมีนาคม วางเงินในสินทรัพย์ไหนดี ?

ในเดือนกุมภาพันธ์ที่ผ่านมา ดัชนี MSCI WORLD ขยับขึ้น 2.8% หลังนักลงทุนคาดว่าสหรัฐฯ และจีนจะตกลงทางการค้ากันได้ บวกกับราคาน้ำมันดิบปรับตัวขึ้น 5% ผลักดันให้พอร์ตลงทุน ทั้งเชิงอนุรักษ์นิยม ความเสี่ยงปานกลาง และเชิงรุกของหลักทรัพย์บัวหลวงให้ผลตอบแทนที่ระดับ 1.10%, 2.22% และ 3.07% ตามลำดับ..แล้วตลอดเดือนมีนาคม นักวิเคราะห์มีมุมมองอย่างไร ?  “เม่าจำไม By Bualuang Securities” จะเล่าให้ฟัง…

สินทรัพย์เทียบเท่าเงินสด : Neutral

สินทรัพย์เทียบเท่าเงินสดเป็นสินทรัพย์ที่มี “ความเสี่ยงต่ำ” ควรเน้นลงทุนในช่วงที่ตลาดมีความเสี่ยงสูงหรือในช่วงที่ตลาดหุ้นหรือตลาดตราสารหนี้ขาดเสถียรภาพ เมื่อเดือนก.พ. ที่ผ่านมา เราให้น้ำหนักการลงทุน Neutral ปัจจุบันยังคงมีมุมมองแบบเดิม

(Neutral หมายถึง ค่าน้ำหนักพอร์ตเชิงเทคนิคเท่ากับพอร์ตเชิงกลยุทธ์)

1200x630-FB-EVENT-2 

ตราสารหนี้ภาคเอกชนระดับ BBB+ ขึ้นไป : Neutral

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรไทยมี “อัพไซด์จำกัด” ในช่วง 2 เดือนข้างหน้า เนื่องจากธปท. ยังไม่รีบปรับขึ้นดอกเบี้ยอีกครั้งในเร็วๆนี้ และธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) น่าจะยังคงอัตราดอกเบี้ยที่ระดับเดิม (ตลาดมองว่าเฟดจะขึ้นดอกเบี้ยในปีนี้น้อยกว่ามุมมองที่เคยให้ไว้) ปัจจุบันส่วนต่างระหว่างอัตราผลตอบแทนรัฐบาลไทยกับอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปี ยังคงอยู่ในระดับแคบที่ -15 bps ซึ่งยังคงต่ำกว่าค่าเฉลี่ยระยะยาวที่เป็นบวก 64 bps

(Neutral หมายถึง ค่าน้ำหนักพอร์ตเชิงเทคนิคเท่ากับพอร์ตเชิงกลยุทธ์)

1200x630-FB-EVENT-3

หุ้นไทย : Neutral

แม้การเจรจาการค้าระหว่างสหรัฐฯ กับจีนจะได้ข้อสรุปที่ดี แต่ภาพรวมเศรษฐกิจมหภาคที่อ่อนแอ และความไม่แน่นอนเกี่ยวกับการเลือกตั้งจะจำกัดอัพไซด์ของตลาดหุ้นไทย หลังจากที่ได้ปรับตัวขึ้นตามตลาดภูมิภาคในช่วงเดือนก.พ. ที่ผ่านมา เนื่องจากความกังวลด้านข้อขัดแย้งทางการค้าที่ลดลง อย่างไรก็ดีตลาดจะกลับมาเล่นประเด็นการเลือกตั้งอีกครั้งต่อเมื่อนักลงทุนเชื่อมั่นว่า ผลการเลือกตั้งจะออกมาในเชิงบวก

(Neutral หมายถึง ค่าน้ำหนักพอร์ตเชิงเทคนิคเท่ากับพอร์ตเชิงกลยุทธ์)

1200x630-FB-EVENT-4

หุ้นสหรัฐฯ : Neutral

ตลาดหุ้น S&P500 ปรับขึ้นอย่างแข็งแกร่ง จากความหวังเรื่องการเจรจาทางการค้า หุ้นเบต้าสูงดีดกลับและให้ผลตอบแทนโดดเด่น จากจุดต่ำสุดที่ทำไว้ในช่วงปลายปี 2561 เนื่องจากมุมมองเชิงบวกด้านการเจรจาการค้า ทั้งนี้เรามองว่า ข่าวบวกเรื่องเลื่อนการเก็บภาษี ในอัตรา 25% ออกไป ได้สะท้อนไปบ้างแล้ว ฉะนั้นจึงยังไม่ปรับเพิ่มคำแนะนำน้ำหนักการลงทุนในตอนนี้

(Neutral หมายถึง ค่าน้ำหนักพอร์ตเชิงเทคนิคเท่ากับพอร์ตเชิงกลยุทธ์)

1200x630-FB-EVENT-5

ทองคำ : Neutral

ในเดือนก.พ. ที่ผ่านมา ราคาทองคำเทรดในกรอบ 1,303-1,347 เหรียญต่อออนซ์ ปรับตัวขึ้น 0.2% จากเดือนก่อนหน้า สำหรับในเดือนมี.ค. ยังคงมี “มุมมองเชิงบวก” ต่อราคาทองคำ จากการวิเคราะห์เชิงปริมาณ คาดว่าราคาทองคำจะแกว่งในกรอบ 1,270-1,386 เหรียญต่อออนซ์ ปัจจุบันราคาทองคำอยู่ในช่วงกลางของกรอบการคาดการณ์ ดังนั้นยังแนะนำน้ำหนักการลงทุนในทองคำเป็น “Neutral”

(Neutral หมายถึง ค่าน้ำหนักพอร์ตเชิงเทคนิคเท่ากับพอร์ตเชิงกลยุทธ์)

1200x630-FB-EVENT-6

กองทุนรวมอสังหาริมทรัพย์ : Neutral

ในเดือนก.พ. ที่ผ่านมา ดัชนีกองทุนรวมอสังหาฯ และรีทปรับตัวขึ้นเล็กน้อย โดยขยับขึ้นน้อยกว่าดัชนีตลาดหุ้นไทย ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยระหว่างกองทุนรวมอสังหาฯ และรีท กับพันธบัตรรัฐบาลไทยอายุ 10 ปี แคบลงจากเดือนก่อนหน้าสู่ระดับ 2.6% แต่ยังคงสูงกว่าค่าเฉลี่ย 4 ปีที่ 2.5% ซึ่งส่วนต่างอัตราผลตอบแทนที่กว้างขึ้น ทำให้มีกันชนสำหรับการปรับลงของราคากองทุนรวมอสังหาฯ และรีท ซึ่งจะหักกลบลักษณะทั่วไปในการมีสัมพันธ์เชิงบวกกับตลาดหุ้น หากตลาดหุ้นมีการปรับตัวลง

(Neutral หมายถึง ค่าน้ำหนักพอร์ตเชิงเทคนิคเท่ากับพอร์ตเชิงกลยุทธ์)

1200x630-FB-EVENT-7

ติดตามอ่านแนวโน้มการลงทุนเดือนมีนาคม 2562 ฉบับเต็ม คลิกที่นี่ 

สัปดาห์หน้า เม่าจำไม By Bualuang Securities” จะมาเล่าเรื่องอะไรให้ฟังอีก รอติดตามนะคะ….

บทความนี้เป็นประโยชน์กับท่านหรือไม่

แสดงความคิดเห็น